Yen telah mengalami bulan yang sulit, tetapi BCA Research memperkirakan mata uang Jepang ini siap untuk reli multi-tahun.
Pada pukul 08:30 ET (12:30 GMT), USD/JPY diperdagangkan 0,2% lebih rendah di Y150,49, setelah sebelumnya sempat naik ke Y150,91, level terendah mata uang Jepang sejak 28 Maret.
Namun, BCA Research melihat potensi pemulihan yang tajam, mendasarkan tesis siklus bullishnya untuk yen pada tiga pilar: valuasi, neraca pembayaran, dan normalisasi kebijakan.
Model valuasi jangka panjang bank tersebut sangat jelas: yen memiliki harga yang menarik, terutama terhadap dolar.
Tahun ini, Indeks Dolar AS telah merosot sebesar 8%. Namun, Bank of Japan, satu-satunya bank sentral negara maju yang bersikap agresif, menaikkan suku bunga sebesar 25 bps pada bulan Januari, dan yen tetap hanya menguat 4,9%.
Sebaliknya, ECB telah memangkas suku bunga sebesar 100 bps pada tahun 2025, dan euro melonjak 10,3% terhadap dolar.
"Penyebabnya adalah suku bunga kebijakan riil. Suku bunga Jepang berada di level -1,74%, dibandingkan dengan 1,59% di AS dan -0,19% di zona euro," kata BCA Research, dalam sebuah catatan tertanggal 31 Juli.
"Ditambah dengan peningkatan tajam dalam ekspektasi pertumbuhan Eropa, tidak mengherankan bahwa modal telah mengalir ke mata uang bersama sementara yen tertinggal."
Namun, konfigurasi tersebut akan segera berbalik. Seiring inflasi Jepang menurun dan BoJ menolak pelonggaran, suku bunga riil Jepang akan naik.
Ditambah dengan valuasi yang meyakinkan dan dinamika neraca pembayaran yang kuat, pergeseran ini diperkirakan akan memicu reli yen yang substansial terhadap dolar dan euro.
Namun, waktu adalah segalanya, kata bank tersebut.
"Menjual USD/JPY sekarang tidak disarankan: pasangan mata uang ini masih menikmati carry positif yang besar, dan The Fed tetap menahan suku bunga. EUR/JPY, sebaliknya, menawarkan profil carry yang jauh lebih murah, dan momentum Eropa yang memudar menjadikannya ekspresi yang lebih jelas dari kekuatan yen saat ini," kata BCA Research.
"Setelah The Fed mulai memangkas suku bunga, peluang untuk menjual USD/JPY akan muncul."(Cay)
Sumber: Investing.com
Yen Jepang (JPY) menyentuh level terendah baru dalam empat bulan terhadap mata uang Amerika selama sesi Asia pada hari Jumat(1/8) dan tampak rentan untuk melemah lebih lanjut. Bank of Japan (BoJ) mere...
en Jepang (JPY) melemah untuk hari keenam berturut-turut terhadap Dolar AS, dengan pasangan USD/JPY melonjak ke level tertingginya dalam lebih dari empat bulan setelah Bank of Japan (BoJ) mempertahank...
Yen Jepang (JPY) sedikit menguat terhadap Dolar AS (USD) yang melemah selama sesi Asia pada hari Kamis(31/7) dan memulihkan sebagian penurunan hari sebelumnya ke level terendah sejak awal April. Data ...
USD/JPY menguat lebih dari 0,60% setelah Federal Reserve mempertahankan suku bunga dan setelah Ketua Fed Jerome Powell berubah sedikit hawkish dan meredam ekspektasi pemangkasan suku bunga bulan Septe...
Yen Jepang (JPY) menguat terhadap pelemahan Dolar AS (USD) selama sesi Asia pada hari Rabu(30/7) dan menjauh dari level terendah satu minggu yang dicapai pada hari sebelumnya. Namun, penguatan JPY tam...
Dolar Australia (AUD) masih tertekan terhadap Dolar AS (USD) pada hari Jumat, mengembalikan sebagian besar penguatan sebelumnya meskipun Greenback melemah secara luas menyusul data Nonfarm Payrolls (NFP) yang mengecewakan. AUD/USD awalnya melonjak...
Harga minyak mentah turun $2 per barel pada hari Jumat karena kekhawatiran tentang kemungkinan peningkatan produksi oleh OPEC dan sekutunya, sementara laporan ketenagakerjaan AS yang lebih lemah dari perkiraan memicu kekhawatiran tentang...
Yen telah mengalami bulan yang sulit, tetapi BCA Research memperkirakan mata uang Jepang ini siap untuk reli multi-tahun. Pada pukul 08:30 ET (12:30 GMT), USD/JPY diperdagangkan 0,2% lebih rendah di Y150,49, setelah sebelumnya sempat naik ke...
Inflasi tahunan di Amerika Serikat (AS), yang diukur dengan perubahan Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), naik menjadi 2,6% pada bulan...
Pasar Asia-Pasifik diperdagangkan beragam pada hari Kamis(31/7) seiring investor menilai tarif 15% AS terhadap impor dari Korea Selatan dan menunggu...
Menurut laporan dari Departemen Tenaga Kerja AS (DOL) yang dirilis pada hari Kamis, jumlah warga negara AS yang mengajukan aplikasi baru untuk...
Indeks STOXX 50 turun 1,1% dan STOXX 600 melemah 0,8% pada hari perdagangan pertama bulan Agustus, bertepatan dengan tenggat waktu bagi...